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發表于 2020-07-06 21:35:42 股吧網頁版
價值投資三派,你屬于哪一支?

天下武功,各分宗流,有門有派。投資也是如此,從時間長短來說,分為短線投資和價值投資。其中,價值投資又分為三派,即以格雷厄姆、施洛斯為代表的安全邊際派,以巴菲特為代表的成長派,和以彼德.林奇為代表的價值成長派。

1.安全邊際派

這一派注重較低的市凈率PB、較低的市盈率PE。格雷厄姆是此派的開山祖師。在偉大的著作《聰明的投資人》一書中,格雷厄姆認為一個理想的投資標的的是PB小于1.5.PE小于15.或PB乘以PB小于22.5.通常這樣的股票多是一些低價股,俗稱煙蒂股,由此,持這種投資理念的投資人亦被稱為“撿煙蒂者”。

格雷厄姆的學生施洛斯是一個典型的安全邊際派。為了尋求安全邊際,他尋找那些股份跌破凈資產的公司,然后長期持有。當然,收益很好。

2.成長派

成長派的投資者們追求持續的EPS每股利潤(但要注意PEG要小于1).這一派的代表人物當屬價值投資的創造者巴菲特。巴菲特也是格雷厄姆的學生。

巴菲特自稱是85%的格雷厄姆+15%的費雪,前者代表安全邊際,后者代表成長性。在投資中,巴菲特不追求破凈,只追求絕對或相對的低估。同時,巴菲特是一個很專注的人,他認準的股票可以長持十數年,而不為短期波動影響情緒,正如那句名言“一輩子只打二十個孔”。這大概是莊子所說的“大浸稽天而不溺,大旱金石流、土山焦而不熱”的精神境界吧。在收益方面,巴菲特幾十年來,平均年化收益超過20%。世界首富的魅力果然超俗。

3.價值+成長派

彼德林奇是這一派的代表人物。風格上是15%的格雷厄姆+85%的費雪,更加看重成長性。

但是,林奇不像普通人認為的不看重估值,他對熱點持謹慎態度。這種收放自如也使其收獲較高的回報率。

以上就是價值投資的三大門派,您屬于哪一支?

@今日話題

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(來源:共春江的財富號 2020-07-06 21:35) [點擊查看原文]

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